此篇聊聊再平衡～！
再平衡意指重新分配資產，使其恢復到設定值。目的是為了控制風險，調整高低風險投資標的比重。
再平衡導致報酬降低的情況
- 表現良好的標的，再平衡後，資金被移走，卻持續表現良好。
- 表現不佳的標的，再平衡後，資金被注入，但持續表現不佳。
再平衡導致報酬提高的情況
- 表現良好的標的，再平衡後，資金被移走，表現反轉。
- 表現不佳的標的，再平衡後，資金被注入，出現反彈。
所以最佳再平衡的時機點為，該段時間內表現好的項目不太會再繼續好，表現差的項目不太會繼續差。這邊導入三個名詞：
- 動能（Momentum）
表現好，繼續好；表現差，持續差。自我相關性為正。 - 回歸平均（Mean reversion）
表現好，反轉變差；表現差，反轉變好。自我相關性為負。 - 隨機漫步（Random Walk）
未來表現與過去無關。自我相關性為零。
而根據歷史資料顯示，各資產類別，每個月的報酬率呈現微幅（0.12上下）的正相關，也就是動能。單年報酬，正負相關性交雜。五年報酬，微幅負相關。
故再平衡時間間隔定為一年是相當合理的作法。
再平衡的主要目的為控制風險，並不是提高收益。同時可以克服心裡偏誤，在市場低迷不振時，持續投入。
再平衡的依序使用三種實際作法：
- 注入新資金
- 利用標的配息重新調整（把持續滾入改為領現金）
- 賣出部份比重過高的部位
除了定時再平衡的作法之外，可以使用門檻決定的方式。當傾斜超過某一個百分比時，才進行再平衡。合理的門檻約莫 5%。
